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踩雷,是超过99.99%投资者注定的宿命

www.tgyhc.com2019-09-07

事实上,几乎每一位成功的投资者都在其漫长的投资生涯中掀起了雷霆,特别是对于不成功的投资者。如果有人说自投资以来他们从未打过雷霆,那么恭喜,似乎世界上没有任何东西不是唯一不在你身边的东西!还要提醒你,可能有一个雷鸣般的巨人在前面等着你。

股神巴菲特就踩过雷。今年的纺织厂伯克希尔(Berkshire)是巴菲特有史以来最大的矿山之一。巴菲特曾经说过,投资伯克希尔可能会让他的收入减少数千亿美元;不仅如此,巴菲特是特易购超市,在2006 - 10年期间持续购买,2014年经历了金融欺诈; 1993年收购的德克斯特鞋业连续亏损;它投资的小发猫公司也在不断恶化,落后于移动互联网时代的步伐。嘿。

成长股投资之父菲利普.费雪,晚年在投资中遭受到重大损失;夹头宗师格雷厄姆甚至差点毁于1929-1932年的世纪大股灾,也导致格雷厄姆后期投资极为保守;金融巨头索罗斯在投资生涯中也曾六次出现在滑铁卢,特别是1998年俄罗斯债务危机损失30亿美元,随后1999年互联网泡沫破灭时,其量子基金下跌超过30%,亏损达到更多超过30亿美元,这直接导致了基金的清算。

看到这一点,有些人可能会说股票有这么多的惯例,这么多地雷,这么多大师都采取了行动,恐怕玩起来更难,我退出了!如果我能够认识到我不适合股市并及时关闭我的手,我认为这也是一个非常正确的选择。

然而,股票市场毕竟是长期回归领域。如果你有正确的投资理念,掌握正确的方法,坚定信念,勤于学习和研究,我相信它将在这个市场中生存,并获得远高于银行财务收入。这是一个高概率事件。然而,首先,我们必须意识到股票投资不是一件容易的事,也许投资之路会更容易。分享我读给大家的最近一句话:“君很容易思考,难以尴尬;君难尴尬,他也会感到尴尬。”

无论是巴菲特,费舍尔,格雷厄姆还是索罗斯,还是其他伟大的投资者,投资生涯中或多或少都有时间踩到雷霆,但这并不影响他们作为公认的优秀投资者,这反过来又为何?答案很简单,这些雷造成的损失,对他们的投资组合收益来说,影响并不大,或者并没有真正摧毁他们,从而有东山再起的机会。

外国投资者很远,他们有点无法实现。接下来,让我谈谈我们熟悉的例子。

有两位我非常认可的投资者最近都踩到了雷,东阿阿胶和分众传媒,我还知道一位很熟悉的球友踩到过周黑鸭的雷,但是这对他们的投资回报的影响微乎其微。为什么会这样?由于这些所谓的雷鸣股票,其投资组合的比例并不高。虽然他们确实践踏了,但他们实际上是真正的闪电专家。这句话可能有点神秘,但听我解释一下。

投资本质上是基于赔率和概率投注的游戏。

按照这个规律,高赔率同时高概率是真正值得重仓的机会。不幸的是,这种机会通常只在几年内发生,无论是股票还是大盘。更不幸的是,当这样的机会出现时,大多数投资者已经被传言和傲慢(但不是这样。这个机会将会发生);

其次便是高概率、赔率较低的机会;再其次便是高赔率、概率较低的机会;至于概率和赔率双低,很显然就只能放弃了。

那么回到以前的内容,为什么三个投资者我高度认可,即使他们踩到雷声,但我认为他们是真正的闪电专家?答案出来了:因为他们都在高赔率和高概率的机会出现时牢牢把握住了这样的机会,重仓了优质的个股如贵州茅台、格力电器等公司,其中一位还在去年茅台三季度报出炉,股价跌停之际挥杆茅台,岂不壮哉!而对于这些爆雷的高赔率、低概率的公司,他们配置的仓位较低,导致爆雷也对其整体收益的影响微乎其微。

至于我个人的投资生涯不长,我也曾多次闯雷。最糟糕的是2015年赶上新股,最终亏损近80%!然而,这个悲剧性的失败对我的投资收益影响非常小,因为我买的头寸也非常低。

是的,在每个投资者的投资生涯中,投资雷霆几乎是不可避免的,高和解(如果赔率很高)是避免闪电的最好方法。查理芒格曾经说过,如果伯克希尔的15项最佳投资被接受,那么他和巴菲特的投资收益将非常平庸。这告诉我们,在高概率和高概率的情况下,重新注入有多强大!

尽管如此,如果能够尽量避开一些雷,还是非常有必要的。我这里也简单说一下比较实用的避雷法则。

1、远离大股东质押率过高的公司。业务运营通常具有杠杆作用。如果大股东以很高的比率认捐,他们将大大放大企业的经营杠杆。同时,这些公司往往资金短缺或管理贪婪,其背后隐藏的风险非常高。

2、远离应收账款、存货、商誉过高的公司。应收账款和非房地产(部分白酒)的存货和商誉属于资产表中的可抵扣项目。当这三项金额过大时,如个别项目超过净资产的50%,而总净资产超过净资产的50%,几乎可以肯定公司的经营状况不好,甚至有金融欺诈的嫌疑。

3、远离大股东和管理层大幅减持的公司。可以理解,主要股东和管理层将减少其持有的少量股份,但他们将大幅减少其持有的股份?对不起,只有当价格被高估时,真正的高质量股票资产才容易被内部人士抛弃。

4、远离大存大贷和长期现金流欠佳的公司。大额存款和长期现金流是什么意思?是的,金融欺诈!康德新就是一个非常生动的例子。

5、远离净利率、毛利率超乎寻常的高的企业。如果一家公司的净利率和毛利率远高于行业水平,远高于同行业内的可比公司,且高于行业内的领先公司,我们必须清醒地认识到,善不是真的。很可能这不是真的。

即使我们通过这些常识,我们也会避开一些比较引人注目的地雷。然而,道路的高度是一英尺高,伪造方法是无止境的。企业本身将面临各种紧急情况。这可能是竞争格局的急剧恶化。这可能是公司管理层的战略错误,也可能是一个新的城市。前主席突然爆发。我们不可能相互避免。因此,组合投资仍是防雷最重要的手段!

再说一遍,组合投资是最重要的避雷手段!因为再是神机妙算,也少有人能预料到新城事件这样的大新闻!

总结一下:首先,我们必须知道踩雷声并不可怕。即便是沃伦巴菲特也掀起了许多雷声。在漫长的投资历程中,我们一定会踩到几个地雷。这超过99.99%的投资者注定失败。命运。但是,我们可以通过具有高确定性的公司最大限度地减少雷鸣造成的损害。我们还可以通过财务报表和常识来避免一些地雷,并降低雷声的概率。最后,证券投资仍然是防雷的最佳手段。

到句末,近期市场大幅下挫,高赔率和高概率的机会已经脱颖而出。我希望你珍惜它!

风险警告:雪球中的任何用户或客户都有特定的位置,不构成投资建议。投资决策需要以独立思考为基础。

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