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嘉盛集团:直击A50---有没有利好,要看猪周期

www.tgyhc.com2019-10-25
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作者:嘉盛集团首席中国分析师黄军

国家统计局发布的最新数据显示,9月份中国的CPI上涨了3%,比上月上升了0.2个百分点,创下了今年的历史新高。其中,食品价格上涨3.5%,非食品价格仅上涨0.2%,其中猪肉价格在9月份上涨了69.3%,涨幅为22.6个百分点,影响CPI上涨了约1.65个百分点。如果剔除肉类价格,则国内经济将更接近通缩,9月份PPI指数下降1.2%。

从数据中可以注意到两个方面。首先,国内经济还没有稳定下来,中央银行需要使用货币政策。第二,通货膨胀数据上升,这减少了央行放松货币的空间。我们可以设想,在“猪周期”过去之前,中国央行几乎没有放松的余地。猪周期结束后,中国中央银行有必要提出新一轮行动。形成这一轮猪周期的原因有三个复杂的原因:非洲猪瘟的爆发,环境保护成本的上升以及玉米粉成本的上升。为了等到猪周期的下降需要时间,然后在短期内,我们认为央行行动的可能性降低了,相应的A股也不太可能受到货币政策的青睐。

最近的A股市场引发了关于能否达到3,000点的重大讨论。我们认为,货币政策没有积极意义。另一方面,中美贸易协议第一阶段的签署给A股带来的利益有限,并被市场消化。总体而言,“秋季市场”似乎尚未开始,有可能终结。就像现在的天气一样,在秋天之后,进入冬天似乎很冷。这是我们需要密切注意的事情。

A50指数接近今年的最高点。在触及新高之后,市场疲软,需要调整调整。重要的支撑点是整数。如果在这里得到支持,则呈上升趋势。如果重要价格跌破,根据上述基本面的分析,冬季市场的可能性确实很高。

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(编辑:窦宣南)

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