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唐宁浅谈:智能投顾是否挑战传统理财逻辑?

www.tgyhc.com2019-12-19

[编者按]自2015年以来,Robo-advisor作为一匹黑马在中国金融创新市场迅速发展壮大。 进入2017年,智能投资和护理行业在中国进一步扎根,呈现出扩散和发展的趋势。

这篇文章从蔡鹏程的“钛媒体”开始。它已被数亿欧洲国家编辑,供行业参考。

智能护理作为芬达科技的明星产品,自去年以来一直在业内广受欢迎。 从华尔街投资银行到国内金融科技初创企业,他们都给自己贴上了“明智投资”的标签

关于钛媒体的这一轮智力投资热潮,已经有了一些深入的讨论。 一般来说,一方面,智能投资和护理具有成本低、门槛低的优点;另一方面,中国庞大的中产阶级对金融管理有着强烈的需求,所以很多人把它视为金融科技产业的新出路。

然而,适得其反的是,自智能投资进入中国以来,出于各种原因,它一直“不服从”。

仅从收益率来看,今年智能投资的表现似乎并不突出。 以“摩羯座智能投资”为例。根据金融界《中国智能投顾行业发展月报》显示的数据,招商银行旗下这款智能投资产品今年的平均回报率为2.98%,这对很多投资者来说并不太有吸引力。

那么,智能投资是真正的出路还是虚假的需求?第一个进入者获得了什么收益和损失?对此,来自钛媒体的记者采访了宜欣创始人兼首席执行官唐宁和宜欣旗下智能投资平台Toumi RA的负责人兼首席投资官王福星。

唐宁说,“许多中国投资者都依赖道听途说。一次又一次的动荡过后,市场不稳定,投资者也不稳定。” “

在他看来,对于智能投资和护理行业来说,市场和投资者之间的“不安”既是机遇,也是挑战。 中美在智能投资和护理方面最大的差距不在于技术,而在于缺乏资产配置概念。

谁在购买智能医疗?

西方金融市场一直存在“10万美元左右的困境”,即个人可投资资产在10万美元左右的中产阶级只能通过自己的研究方法分配和投资资产。 同时,由于一些金融产品具有较高的投资基金门槛,这些投资者的投资渠道相对有限。

根据调查,中国也存在这样的财政困难。当个人投资规模在50万元左右时,很难获得专业的投资和金融服务。

这正是智能护理的目标群体。 王福星向钛媒体展示了抛米风险评估用户的肖像,并与P2P投资者进行了多维度比较:“首先,抛米风险评估用户的58.97%在35-50岁之间,而P2P用户的78.5%在35岁以下;

其次,从可投资金额来看,RA用户的平均可投资金额在50万元至300万元之间,P2P的平均可投资金额在20万元至50万元之间。

此外,87.4%投资水稻风险投资的用户有投资股票和基金等更复杂金融产品的经验,而只有34.7%的P2P客户有这种经验。

综上所述,与P2P用户相比,智能投资产品的用户相对较老,投资更大,投资体验更多。这是一群积累了财富并且更加理性的投资者。 他们是中国新的中产阶级

许多数据预测中国新中产阶级正在蓬勃发展。

《经济学人》表示,高收入人群的比例将从2015年的2.6%上升到2030年的14.5%,约2亿人将进入年薪超过20万英镑的高收入群体。 招商银行发布的《2017中国私人财富报告》数据显示,2016年个人可投资资产总量达到165万亿元,个人财富市场规模在10年内增长了5倍。

“刚性支付的机会永远消失了”

市场潜力巨大,但为什么还不那么热?唐宁认为,关键原因在于智能投资背后的资产配置理论与传统财务管理逻辑之间的巨大差异

传统财务管理逻辑追求特定的财务管理机会或产品,但资产配置理论强调长期投资和风险分散,这些概念仍然缺乏投资者的认知和认可。

以a股为例。投机和短期投机是大多数投资者的首选。 根据通证券首席战略分析师荀玉根发布的a股体检报告,散户投资者贡献了约85%的交易量。a股周转率极高,投机气氛浓厚。 分散在13-16年的家庭周转率分别为868%、1138%、2410%和1157%。 纳斯达克市场是世界成熟市场中最活跃的股票市场,年周转率只有242%

另一个市场背景是唐宁认为整个金融管理市场正在经历巨大的变化从固定收益到股权投资,但投资者对这种变化极其不舒服。“过去,许多固定收益投资能够获得两位数的回报,甚至所谓的刚性支付机会也永远消失了。” “

股权投资可能是未来的投资趋势,但它类似于资产配置概念遇到的尴尬局面投资者需要理解和接受风险和波动 因此,唐宁认为,对于智能投资和护理行业来说,投资者教育是当前工作的重点,“有一个用户真正认同资产配置的概念,这比89个忙碌的用户有用得多。” “王福星也坦率地承认,在竞购大米RA的过程中,最大的困难是获得客户。如何让客户接受你,如何接受长期投资的价值不是一蹴而就的事情。

明智投资是合理配置人民币资产的一大挑战。

从市场判断,大多数明智的投资首先是在国内市场,然后是在国际市场。 然而,宜欣的方法是先配置美元资产,再配置人民币资产。

与美国等更成熟的市场相比,国内市场的资产类别相对有限,市场不如海外市场有效。 拥有智能投资和护理行业的企业家告诉钛媒体,如果他们照搬国外的交易策略和市场风险判断,国内市场很容易出现问题。

中国人民大学金融技术与互联网安全研究中心主任杨东告诉钛媒体,在美国智能投资涉及的资产主要是标准化资产,二级市场的资产都是基于证券咨询顾问。 目前,我国许多智能投资资产都是非标准资产,不仅风险很大,机会也很大。

Toumi RA CTO胡金辉也坦言,从资产的角度来看,中国缺乏可量化的资产。将现有的可量化资产和非标准化资产整合到智能投资和护理中是一项挑战。

然而,唐宁认为,随着国内资本市场基础资产质量的提高和监管标准的提高,中国资本市场长期“非常有希望”,对市场的智能投资是相应的行动。

“中国有很多创新问题,不是创新本身,而是市场容易陷入混乱,一哄而散,毁了自己 恢复健康快速的增长需要更多的时间。 “在唐宁看来,明智的投资和护理可能会有类似的风险。

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